直接答案
Slippage 不是固定費率。它取決於訂單簿、數量、速度與訂單類型，必須在成交後用實際 fills 核對。
如何運作
- Market Order 會依可用價格逐層成交，平均價可能和按下按鈕時看到的價格不同。
- Stop Market 的 trigger 只啟動市場單，trigger price 不等於成交保證。
- Stop Limit 可限制價格，但快速行情可能觸發後沒有成交。
Pakistan／PKR 算例
預計用 PKR 100,000 等值買入，畫面價格 100，實際平均成交 100.4；忽略費用時，0.4% 差異約相當於 PKR 400 的額外成本。
何時會失效
- 使用靜態 spread 代替整個訂單簿深度，對大單估算會過低。
- 波動爆發或連線延遲時，送單前快照可能迅速失效。
常見錯誤
- 把 stop trigger price 當作 guaranteed fill。
- 只看第一檔報價，不看數量會吃到多少深度。
核對清單
- 記錄 expected price、fills、平均價與時間。
- 在 PnL 中把 Slippage 與手續費分列。
- 核對訂單類型的未成交與部分成交風險。
滑價來自可成交價格，而不是圖表最後價
市場單會依訂單簿可用深度逐層成交，畫面最後成交價或標記價格不能保證成為你的平均價。部位越大、深度越薄或波動越快，預期與實際成交的差距可能越大。估算時要記錄交易對、訂單方向、數量、下單時間與平均成交價，並區分買賣價差和額外滑價。單一百分比常數只能當壓力情境，不能宣稱來自即時訂單簿。
入場、止損與平倉都可能產生不同滑價
入場市場單、止損觸發後的市場單和急速行情中的強制平倉面臨不同流動性。只在入場加一次滑價會低估整個交易成本。可以分別設定一般、壓力與極端情境，將每一段成交價差加入損益，並把手續費另列。Stop Limit 可能控制最差限價，卻帶來無法成交風險；Stop Market 提高成交機會，但不保證觸發價成交。
以實際成交回填模型
每次交易後保存預期價格、委託類型、實際加權平均價、成交時間與數量，逐步建立自己的滑價分布。不同 symbol、時段與倉位規模不能混為同一平均值。Pakistan 使用者換算 PKR 時，應先用合約記帳資產算出交易成本，再採用明示匯率；匯率波動和市場滑價是兩項風險。沒有真實成交資料時，使用保守範圍並清楚標成假設。
把未成交也納入評估
只計算已成交訂單會低估限價策略的代價，因為沒有成交的好機會與只成交一部分的部位都會改變結果。紀錄時應為未成交、部分成交、撤單與追價建立獨立狀態，並保存下單時的買賣價差及可見深度。市場單的滑價可直接用成交均價衡量；限價單則要另外評估機會成本，但不可隨意把錯過的後續漲幅全部當成損失。使用一致規則，才可公平比較不同執行方式。
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