Long 與 Short 對稱情景

固定問題

Entry 100、Quantity 2 時，Long 上漲到 110 與 Short 下跌到 90 是否得到相同絕對 PnL？

固定輸入

entryPrice

100

quantity

2

longExitPrice

110

shortExitPrice

90

leverage

5

計算步驟

• Long PnL = 2 × (110 - 100) = 20。
• Short PnL = 2 × (100 - 90) = 20。
• 兩者初始名義價值都是 200，5x 基礎初始保證金都是 40，所以基礎 ROE 都是 50%。

可稽核結果

• longPnl = 20
• shortPnl = 20
• initialMargin = 40
• roePercent = 50

解讀

線性 Long／Short 在相同絕對價格距離與數量下具有算術對稱性；實際市場的 Funding、fee、spread 與流動性未必對稱。

失效條件與風險

• 反向合約、不同 contract multiplier 或非線性產品不適用此線性對稱。
• 費用、Funding 或成交價格不同時，淨 PnL 不再相同。

對稱公式不代表 Long 與 Short 的市場風險、借貸條件或 Funding 成本相同，也不是任何方向的選擇。

來源與查核日期

• www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/calculating-futures-contract-profit-or-loss.html 2026-07-30